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券商机构晚间推荐十只潜力股(10月26日)

来源:华股财经      发布日期:2012-10-29    浏览量:11146

周四美股小幅收高,道指上涨0.20%,纳指上涨0.15%,标准普尔500指数上涨0.30%。沪深两市低开低走,两市早盘遭重挫,沪指失守2100点,午后两市继续震荡下行一度跌逾2%,截至发稿,沪指跌1.68%,报2066点,成交542.5亿,周线结束3连阳;深成指跌2.18%,报8414点,成交502.7亿。

从盘面上看,板块全线飘绿,银行、保险、地产、有色等权重股集体下挫,页岩气、稀土、钢铁等板块跌幅居前。亿城股份老白干酒珠江实业申华控股等少数股涨停,四维图新海信电器南风股份等近10只个股跌停。

针对今日市场走势,大家对十家实力机构的荐股做了汇总,供广大投资者参考。

中科金财:业绩基本符合前期预期 增持

中科金财(002657)研究报告内容摘要】

企业今天发布了2012 年三季报,实现营业收入3.38 亿元,同比增长18.04%,实现营业利润2418.91 万元,同比增长2.57%,实现归属于上市企业股东净利润3560.72 万元,同比增长60.50%,基本EPS0.54 元:

收入增幅基本符合预期:企业前三季度实现营业收入3.38 亿元,同比增长为18.04%,收入增幅基本符合预期,三季度收入确认步伐加快,确认收入1.60 亿元,同比增长31.14%。

毛利率比去年同期提升了7 个百分点:企业前三季度的毛利率达到了43.54%,比去年同期的36.77%提升了7 个百分点,但比今年上半年下降了15 个百分点,可以看出企业业务结构的调整趋势比较明确,提高毛利率水平较高的App和技术服务的业务比重,系统集成业务维持稳定增长。和上半年比略有下滑,主要是收入确认的节奏影响。

销售和管理费用有所增长:企业的销售和管理费用和去年同期相比有所增长,销售费用前三季度达到了2521 万元,比去年同期增加了1549万元,主要是企业上市之后新业务的拓展,并在多地建立了营销中心导致;管理费用前三季度达到了9145 万元,比去年同期增加了2706万元,App和技术服务的相关成本直接计入了管理费用,另外新项目储备研发的投入也引起管理费用的增加。

盈利预测及评级:企业前三季度利润增幅达到60.50%的主要原因是增值税退税的及时到位,因去年增值税退税四季度才入账,税收对利润增长影响全年不会太大。但大家看好企业票据ATM 机业务,并关注企业股权激励的最新进展。大家维持企业2012-2014 年盈利预测,EPS 分别为1.00 元、1.47 元和2.08 元,维持“增持”评级。


阳光照明:LED业务优势正在显现 增持

阳光照明(600261)研究报告内容摘要】

维持企业增持评级。大家对企业2012-14 年盈利预测为0.37 元,0.52 元,0.67元,目前价格对应12-14 年PE 为24.1X,17.3X 和13.5X,考虑到企业在传统照明业务上的渠道优势以及在LED 业务方面具备的强大竞争力,大家认为企业6 个月合理估值水平为13 年25 倍PE,对应目标价13.0 元,维持增持评级。

三季报符合大家的预期。累计实现营业收入18.90 亿元,同比增长11.6%,净利润1.79 亿元,同比增长0.2%,基本EPS 为0.28 元,符合预期。

收入增长保持平稳。3Q 实现营业收入6.95 亿元,同比增长9.9%,环比增长13.1%。由于LED 需求增长较快,大家估计3Q 收入环比增长主要来自LED 业务。

传统照明保持稳定。传统照明行业整体需求较弱,不过受益于业务向传统照明大厂集中的趋势,企业的传统照明业务基本保持稳定。预计12 年传统照明业务与去年持平,13 年因国外客户拓展取得进展,预计仍将保持稳定。

LED 布局卓有成效,超越行业,处于高速增长期。企业具有传统照明规模制造、供应链管理等成本优势,另外,企业在LED 产品定义方面具有丰富经验,从而设计出高性价比产品。LED 自主品牌销售都取得快速增长,国际大厂的代工也高速增长。目前灯源月产能超过100 万只,预计12 年LED 收入将超过4 亿元,2013 年企业将在厦门和上虞分别扩产,预计收入将翻倍。尽管目前缺乏对LED业务盈利能力的详细披露,大家认为随着销售规模增加,费用和成本分摊效应将逐步体现,未来盈利释放速度有望加快。

3Q 毛利率提升、大额政府补贴收入确认。本期毛利率20.7%,相比2Q11 上升0.2 个百分点,相比3Q11 上升2.6 个百分点,在本期节能补贴销售较少的情况下,这是正常现象。企业3Q 确认营业外收入5802 万元,主要国家高效照明推广项目收到的政府补贴,该项同比去年明显下降是3Q 单季盈利下降的主要原因。

中天科技:4G建设或拉动光纤需求 买入

中天科技(600522)研究报告内容摘要】

企业公布三季报,业绩略低于预期。中天科技公告三季报业绩,三季度单季利润1.01 亿,略低于大家1.15 亿的估计。其中,收入略低于预期,财务费用和资产减值损失高于预期。

三季度收入略低于预期、毛利率高于预期。(1)企业三季度单季收入14.3 亿,同比增长17%,略低于大家15.2 亿,同比增长24%的判断。(2)三季度单季毛利率21.8%,高于大家21.0%的预期。其中电力电缆业务中高毛利特种缆比例的快速上升是毛利率超预期的主要原因。

销售、财务费用率高于预期,管理费用率低于预期。(1)企业三季度销售、财务费用率分别为5.5%和2.3%,分别高于大家4.3%和1.3%的预期。财务费用超预期主要是企业光纤、光棒、特种缆等产品扩产导致资金需求增加。(2)管理费用率4.8%低于大家5.7%的预期,主要是企业光棒等新产品研发费用三季度有所下降。

资产减值损失高于预期。企业三季度计提了1100 万的资产减值损失,高于大家预期(大家预期为0),主要受到运营商资金回笼周期加长影响,企业计提了坏账准备和存货跌价准备。

4G 建设或拉动光纤需求,关注特种缆、预制棒上量。(1)预计13 年中移动将开始大规模4G 建设,由于4G 传输容量大增,同时4G 网络结构扁平(传输网结点下沉),带动传输网升级需求,进而拉动光纤需求。(2)企业光纤预制棒、电力特种缆都在12 年开始贡献利润,预计13 年两项业务均将成为企业利润增长的重要贡献点。

不调整盈利预测,维持“买入”评级。维持企业12-14 年EPS 为0.62、0.94、1.34 元预测,对应13、9 和6 倍PE 估值,维持“买入”评级。

 

 

宁波海运:题材激活低价股做多能量

因实际控制人筹划股权转让事宜,宁波海运自7月23日起停牌,于10月24日开始交易。该股于24日、25日连续报收两个涨停,成为沪深两市当中的明星股。请问,是何原因致该股大涨?后期会有何种走势?

虽然A股市场在近期一直围绕着2100点反复震荡,但部分个股却借助于基本面信息的积极变化而反复逞强。其中,宁波海运更是借助于控股股东的变更而持续两个涨停板,成为本周A股的一大明星。那么,如何看待此股的如此表现呢?

对于宁波海运在近期的如此股价表现,分析人士认为这主要得益于两点,一是当前良好的市场氛围。当前的盘面显示出,凡是低价股,均有可能成为游资热钱出击的方向。主要是因为低价股具有较强的股价低廉的优势,且低价股在充分活跃之后,市场追涨的群众基础更为扎实,因此,游资热钱愿意炒作低价股。而该股在启动前的价格不足3元,是典型的低价股群体。更何况,该股总股本虽然高达近9亿股,但有50%为产业资本所持有。而产业资本出于产业控股权等因素,并不会轻易减持。所以,真正流通的股本可能只有4亿多股,也就意味着活跃的筹码市值不足15亿元,这恰恰为实力中等的游资热钱提供了进出方便的炒作标的。

二是宁波海运在近期迎来了一则公告,那就是10月22日,浙能集团与宁波海运集团有限企业 (下称“海运集团”)相关股东签署协议,合计收购海运集团51%股权,间接“入主”宁波海运。而且,这触发了全面要约收购义务,即浙能集团将向除海运集团以外的宁波海运全体股东发出全面收购要约。浙能集团强调本次要约收购不以终止宁波海运上市地位为目的。故公告也显示,浙能集团确定要约价格为3.05元/股,要约收购股份数量约为5亿股,要约收购所需最高资金总额为20亿元左右。也就是说,此则公告不仅仅意味着企业近期迎来了基本面改善的预期,而且还拥有3.05元/股的安全边际,故游资热钱蜂拥而至,驱动着股价出现了持续两个一字板的K线形态。

不过,这并不意味着企业基本面会出现实质性的变化。一方面是因为企业的此则要约收购并不以终止上市为前提,所以,对企业的估值体系并不会产生实质性的影响。另一方面则是因为浙能集团收购宁波海运,可能并不在于改变企业的主营业务,只是为了改善浙能集团自身的产业链,即以煤炭运输、电力发电为代表的产业链趋于进一步完善。在此背景下,浙能集团的入驻,可能会改善企业的管理效率等,但不会改变当前企业的海运主营。而海运主营虽然在近期有所反弹,但是,下游的需求并不会有实质性的改变,既如此,企业的估值也不会有实质性的改变。

与此同时,经过股价持续上涨之后,企业股价已经达到了3.8元,远远超过了3.05元/股的要约收购价,在此背景下,意味着要约收购实施的可能性并不大。既如此,题材的刺激力度也随之减弱。更何况,目前整个低价股的炒作有降温的趋势,周四的一汽金杯等低价股已经跌停板。因此,该股一旦打开涨停板,就会进入到高位宽幅震荡,然后渐渐形成头部的可能性。

澳门新浦京8455com:股权激励草案周四出台 增持

澳门新浦京8455com(300009)研究报告内容摘要】

投资要点

企业 2012 年10 月25 日公布股权激励草案,本此激励计划所涉及的标的股票为600 万股,占总股本3.17%,其中首次授予540 万股,占总股本2.86%,预留60 万股,有效期4 年,设计对象163 人,激励对象获授限制性股票之日起1 年内为锁定期,锁定期后的3 年为解锁期,授予价格为5.83 元/股;按照草案,企业激励对象每一次申请标的股票解锁的企业业绩条件为:(1)以2011 年净利润为固定基数,2012 年、2013 年、2014 年企业净利润增长率分别不低于20%、40%、65%,2012 年至2014 年的净资产收益率分别不低于10%;(2)锁定期2012 年净利润不低于最近三个会计年度的平均水平且不得为负;大家预计完成草案的可能性加大,按照净利润增长要求,企业2012-2014 年净利润同比增长达到解锁条件为20%,16.7%和17.9%,根据目前普通干扰素逐渐进入到医保报销范畴后,企业从本质上实现破除了业绩瓶颈,加上生长激素处于行业景气高峰,余良卿营销改革渐入佳境,企业未来完成激励草案条件的可能性方案非常大;

企业目前业绩表现表明未来增长正逐步确立,股权激励将提升对企业未来成长的信心:企业第三季度实现营收和净利润分别为0.89 亿元和0.23 亿元,同比分别增长34.3%和30.5%,扣非后净利润同比增长30.1%,环比二季度扣非后净利润增长28.4%,增长正呈现逐季加速趋势;大家预计未来三年干扰素有望保持20%的增速,生长激素在不考虑新产品推出的情况下预计增长有望保持在30-35%,中药将随着营销改革增速有望保持在40-50%;

同时按照会计准则限制性股票对当期成本将构成一定影响,预计总摊销费用约为1309 万元,其中2012-2014 年分别摊销费用为63.67 万元、731.24 万元和354.32 万元,其中2013 年摊销费用将对企业整体业绩构成一定影响;考虑到股权激励对企业成本的影响,大家调整盈利预测,预测企业2012-14 年归属母企业净利润分别为0.77亿元、0.91 亿元和1.18 亿元,同比分别增长22.2%、17.8%和29.4%,实现每股收益分别为0.41 元、0.48元和0.64 元,较前次盈利预测2013 年和2014 年分别调整-5.4%和-0.9%;继续给予“增持”的投资评级,考虑到企业未来新产品对估值的影响,企业合理价值区间为12.75—14.28 元/股;

风险提示:医保政策变化,导致干扰素和生长激素行业增速放缓的风险;产品质量控制不力带来的药品事故风险;产品研发失败的风险;

 

东华App:全年有望持续稳定增长 买入

东华App(002065)研究报告内容摘要】

东华App发布2012 年三季报:企业2012 年前三季度实现营业收入20.62 亿元,比上年同期增长28.41%;利润总额3.35 亿元,比上年同期增长24.15%;归属于上市企业股东的净利润3.51 亿元,比上年同期增长30.90%,实现每股收益0.51 元:

企业业绩增长基本符合预期:企业前三季度实现营业收入20.62 亿元,同比增长28.41%,业绩基本符合预期,企业发布了2012 年预计经营业绩情况,归属于上市企业股东净利润变动幅度为30%-50%;

毛利率基本维持稳定:企业前三季度综合毛利率达到了32.60%,和半年度相比提升了近两个百分点,基本维持稳定;

费用率基本维持稳定:企业的销售费用基本维持稳定,但管理费用有一定程度的提升,从去年占收入比重的8.45%提升到10.38%,管理费用同比增长57.75%,企业表示主要是研发费用的增加所致;

应收账款有一定幅度增长:企业的货币资金比上年期末减少50.10%,目前企业在手的货币资金2.24 亿元,这是由企业的货款回收的季节性因素引起,整体影响不大。但企业应收账款比去年同期增长了2.52亿元,同比增幅达到了55.11%,主要是因为承接合同的未结清款项增加所致。

盈利预测及投资评级:虽然因为今年的经济形势,整个IT 系统集成市场受到宏观影响较大,但企业因为前期订单的实行,仍保障了业务的稳定增长。大家调整企业2012-2014 年的EPS 分别为0.81 元、1.07元、1.36 元,重申买入评级。

西山煤电:各项费用增长导致业绩略低于预期

企业 12 年前三季度每股收益0.61 元/股,同比下滑23.46%,略低于申万预测0.63 元/股。其中12Q1 EPS 0.32 元/股,12Q2 EPS 0.20 元/股,12Q3 EPS 0.08元/股(三季度单季环比下降59.2%,同比下降59.3%)。企业前三季度累计完成原煤产量2200 万吨左右,同比略有增长,其中兴县企业产量1290 万吨左右,本部矿井产量900 万吨左右。企业前三季度累计实现营业收入232.39 亿元,同比增长1.55%,实现归属上市企业净利润19.17 亿元,同比下滑23.46%。

兴县产能扩张,本部产量下滑。晋兴能源上半年原煤产量793 万吨,三季度单季产量接近500 万吨,环比产量增长明显,主要是由于兴县二期6 月份开始贡献产量;企业本部上半年产量635 万吨,三季度单季274 万吨,仅为上半年产量43.2%,三季度钢铁需求萎靡,企业优质炼焦煤产销受阻。

三季度煤价跌幅较大,近期企稳小幅反弹,持续性有待观察。企业三季度炼焦煤各个品种累计跌幅在350 元左右,导致企业综合售价从上半年的841 元/吨下滑至739 元/吨,下滑幅度达12%,也使得企业综合毛利率从二季度单季的30.8%下滑至三季度单季的28.5%。近期由于山西地方矿井大面积关停,产能收缩,外加旺季钢厂出现一定程度的补库存需求,所以企业焦煤价格近期出现30-60 元的小幅反弹,但大家认为持续提价的条件并不具备。

费用增长导致业绩低于预期。企业前三季度销售费用率分别为:4.8%、6.0%、9.0%;前三季度管理费用率分别为:6.1%、8.7%、9.5%;前三季度财务费用率分别为:1.8%、2.2%、2.8%。可见,企业前三季度各项费率呈现逐季上升的趋势,企业在收入下滑并不明显的情况下,费用率快速上升,表明费用控制效果并不明显。

下调企业 12-13 年业绩至0.65、0.53 元/股(原先0.75、0.81),12 年估值20倍,13 年估值24 倍,估值优势不明显。12 年业绩下调主要原因在于大家上调了三项费率假设,13 年业绩下调主要原因在于大家下调了13 年煤价假设,未来企业业绩增长主要来自于兴县和整合矿,短期估值不具吸引力,维持增持评级不变。

省广股份(002400):内生增长改善趋势明显

业绩符合市场及大家预期。12年前3季度企业实现营业收入31.56亿元、同比增长19.4%,营业成本26.98亿元、同比增长18.9%,实现归属于上市企业股东的净利润1.01亿元,同比增长39.6%,对应全面摊薄EPS0.52元,符合市场及大家预期(企业对前3季度业绩预测为同比增长30-40%)。其中第三季度企业实现营业收入12.02亿元、归属于母企业的净利润0.42亿元,分别同比增长39.8%和39.9%,净利润增速显著高于收入增速的主要原因在于毛利率的大幅提升。同时企业预计12年全年业绩同比增速为30%-50%。

毛利率提升显著,费用率略有上升。12年前3季度企业综合毛利率相比去年同期提升3.2个百分点至14.5%,其中第3季度毛利率为13.3%,环比和同比分别略微下降2.0和0.4个百分点。前3季度毛利率大幅提升的主要原因在于一方面重庆年度毛利率相对较高,另一方面企业正在推行媒介集中采购并引入更多策划和创意等增值服务,从而推动毛利率提升。同时,企业销售费用率和管理费用率同比分别上升1.7、0.6个百分点至6.7%和2.0%,其中销售费用率的提升在于企业正在扩大业务规模,一线员工薪资成本增长所致。

营收增速持续改善,内生增速高于大家预期。1)12年前3季度实现营业收入31.6亿元、同比增长19.4%,显著高于上半年9.5%的同比增速,其中第3季度营业收入同比和环比增速分别达到39.8%和12.6%,营收增速持续改善趋势明显;2)根据大家的测算,企业前三季度内生增速约在25%左右,高于大家之前15-20%的预期,大家判断主要原因在于广告主营销预算从3季度开始陆续兑现从而带动广告行业尤其是综合性广告企业收入增长显著改善。大家预计这一趋势有望获得持续,从而推动企业全年业绩继续保持高速增长的态势,而若宏观经济能够企稳回升将有望带动企业业绩获得更为快速的成长。

上调盈利预测,关注产业链上下游整合机遇,重申“买入”评级。考虑到企业内生增速高于大家之前的预期(大家之前预计同比增速为15%-20%,实际增速根据大家的测算约为25%左右),大家分别上调企业12/13/14年盈利预测5.4%/4.3%/4.5%至0.78/0.96/1.16元(备考盈利预测,假设先锋广告、上海窗之外全年并表),实际报表盈利预测上调1.4%至0.71元(先锋广告和上海窗之外4季度方能完全开始并表),当前股价分别对应12/13/14年28/23/19倍PE,略低于营销服务行业同期32/25/21倍PE的同期平均估值水平,考虑到企业未来持续存在产业链整合的可能,重申企业股票“买入”评级。(申银万国 万建军)

恒基达鑫(002492):企业经营符合预期

维持“增持”评级,小幅下调2012年-2014年盈利预测。大家预计企业2012-2014年可实现归属净利规模分别为6800万元、9000万元、1.1亿元,对应每股收益为0.57元、0.75元和0.90元(前期预测为0.60元、0.79元、0.94元,下调幅度为5.0%、5.1%和4.3%),对应最新股价的PE为22.5X、17.0X和14.2X。剔除非正常因素后企业经营符合预期,且企业设立的恒投控股企业正积极进行产业链上下游业务的拓展,大家维持企业“增持”评级。(申银万国 张西林)

安洁科技(002635):苹果产业链出货递延 无碍长期成长趋势

重申企业买入评级。由于苹果产业链整体出货递延,大家调整企业2012-14年盈利预测为1.55元,2.60元,3.95元,目前价格对应12-14年PE为33.0X,19.7X和13.0X。考虑企业可望显著受益于平板电脑及超级本等智能终端需求爆发增长、电子产品轻薄化加大功能性器件使用量的趋势及企业自身产品链的延伸扩张,大家认为企业未来将持续保持高速增长,6个月合理估值水平为13年30倍PE,6个月目标价至78元,重申买入评级。(申银万国 张騄)

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